算力需求驱动产业链加快技术迭代

AI算力需求高速增长，推动核心器件、封装技术快速迭代。在近日举办的第二十六届中国国际光电博览会上，AI与光通信的深度融合成为展会焦点。与此同时，上市公司积极回应光模块、共封装光学技术进展。

财报显示，受需求驱动，光模块企业上半年业绩增长。行业专家预计，AI产业发展将直接推动光模块需求激增，1.6T模块成为竞争焦点，但行业还需经历产能与良率爬坡过程。

头部厂商引领技术变革

在中国国际光电博览会上，光通信领域头部企业集中亮相。如光迅科技展出产品生态矩阵及多款通感一体化创新产品。立讯技术带来以光电产品为核心的数据中心互连整体方案，并展示了CPO、1.6T光模块、LPO/LRO低功耗方案等。针对下一代数据中心需求，爱德泰在展会中首次公开展示了CPO内连解决方案，把多个核心组件集成于CPO混纤模块中，推动光互联向高集成化、小型化方向发展。

随着光模块成为热门词，上市公司也于近期纷纷回应相关技术进展。中际旭创回复投资者提问称，已在CPO、线性驱动可插拔光模块、硅光等下一代光模块技术领域积极布局。斯瑞新材表示，面对光模块持续升级的市场需求，公司持续推进光模块芯片基座/壳体项目建设，计划打造年产2000万套光模块芯片基座、1000万套光模块芯片壳体产能。

上银基金权益投研部基金经理惠军表示，在AI算力集群与超算中心建设的双重推动下，2025年全球光模块市场迎来结构性爆发，预计市场规模达121亿美元。技术路径方面，CPO技术加速渗透，预计2026年在AI数据中心的渗透率超20%，成为下一代光互连主流方案；LPO因低功耗特性受青睐，对超大规模数据中心极具吸引力。

需求增长提升公司业绩

新易盛半年报显示，今年上半年公司实现营业收入104.37亿元，同比增长282.64%；净利润39.42亿元，同比增长355.68%。高速光模块需求快速增长，今年上半年，新易盛点对点光模块销量695万只，相比上年同期的327万只同比增长112.54%。

中际旭创上半年营收147.89亿元，同比增加36.95%；净利润39.95亿元，同比增长69.40%。中际旭创在近期投资者关系活动上表示，由于AI基础设施的建设浪潮，800G和1.6T产品的需求增长迅速。公司表示，“AI算力数据中心的需求主要是1.6T和800G，预计3.2T放量仍需要一些时间。”目前中际旭创已经具备3.2T产品的开发能力。

天孚通信上半年实现营收24.56亿元，同比增长57.84%；净利润8.99亿元，同比增长37.46%。公司认为，面向AI和通用计算的数据中心光模块将成为2025年市场增长最快的领域。

纳真科技招股书显示，今年上半年公司收入同比增长124%，达到42.16亿元，其中光模块收入占总收入的77.9%。目前纳真科技已开发并批量生产基于LPO的光模块，并正在开发基于LRO的光模块，NPO、CPO技术攻关也在积极推进，旨在推出支持3.2T甚至6.4T的超高速产品。

IDC数据显示，全球AI服务器市场规模有望在2028年增长至2227亿美元，算力需求的指数级增长推动了数据中心内部和数据中心之间对更高带宽和更低延迟的光通信需求，也推动市场CPO技术的关注度提升。

面临产能爬坡

国盛证券表示，随着全球数据中心加速升级扩容，800G光模块已大规模部署，1.6T光模块也开始进入市场，行业面临的挑战已经从“需求在哪里”转变为“如何按时交付”。光模块的产能扩张，需要高端设备采购、厂房建设、人员培训，同时提高良率也需要时间。CPO等技术仍处于发展早期，800G、1.6T可插拔模块仍面临量产良率和工程化的挑战。

中际旭创在投资者关系活动上表示，目前行业光模块需求快于原材料的供给速度，一些重点原材料的供应偏紧张，对公司备货也提出了更高要求。

新易盛表示，公司泰国工厂二期已于2024年末建成并于2025年初投产，目前处于产能持续扩充阶段。天孚通信则表示，公司泰国工厂预计明年进入大规模量产。

近日光迅科技发布公告，拟定增募资不超过35亿元，用于算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目、高速光互联及新兴光电子技术研发项目、补充流动资金。其中，20.83亿元用于算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目，6.17亿元用于高速光互联及新兴光电子技术研发项目。